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一组最新数据,揭开了隐藏十年的惊天秘密……

来源|价值线编辑|丹丹 海荣 亲爱的A股投资者:2019年11月过去了,A股跌的停不下来,美股涨的停不下来。

来源|价值线

编辑|丹丹 海荣

亲爱的A股投资者:

2019年11月过去了,A股跌的停不下来,美股涨的停不下来。

11月第四周周四是感恩节,第四周结束正好是月末。

这个周末,也是月末,价值线研究院发布了一组数据,不看不知道,一看吓一跳。

关于美股、港股、A股的最近十年表现和TOP50市值公司的分布:美股十年道指上涨3.36倍,港股十年恒指上涨132%,A股十年上证指数上涨35%,深成指上涨21%。

美股十年上涨三倍以上,新高叠新高,本周感恩节更是连续四天创出历史新高;A股十年仍在3000点附近原地徘徊,最近更是跌的停不下来……

经济背景是中国大陆近十年GDP年增速6%-10%,美国GDP年增速为1%-3%。

中美股市走势为何与经济走势出现这么大的差异?周末的这一组TOP50市值公司名单及行业分布,揭开了隐藏十年的股市涨跌秘密。

请看《股市鸡毛信》正文

价值线编辑部

12月1日

秘密一:

市值50强公司里的藏宝图

以数据说话,先直接上图表。

表一:美国股市十年表现

一组最新数据,揭开了隐藏十年的惊天秘密......

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表二:美国股市市值50强名单及分布

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表三:A股十年表现

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表四:A股市值50强名单及分布

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表五:港股十年表现

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表六:港股市值50强名单及分布

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粗略对比中美股市市值50强的名单及分布,价值线研究院发现:TOP10,美国7家科技公司;中国A股除茅台和中石化、中石油外,全是金融企业,无一家科技公司;TOP20,美国有10家以上科技公司,5家消费品公司,5家金融企业;中国A股有10家金融企业,3家国家垄断企业,2家制造业,2家酒企,真正科技类公司只有恒瑞医药一家。

这就是中美股市最近十年相差十万八千里的根本原因。

中美两国经济增长的方式不同。美国2009年次贷危机爆发后,将重点从房地产金融转向了科技消费。最近十年,美国GDP年增速虽只有1%-3%,重点在科技和消费,绝大多数科技和消费的大公司十年股价上涨十倍以上,带动美股稳步上扬,新高不断。苹果十年涨了58倍,微软十年涨21倍,亚马逊十年涨34倍。

最近十年,中国大陆GDP年增速虽高达6%-10%,重点仍然在房地产、基建、金融,绝大多数是金融企业和垄断企业,房地产企业从经济增长和货币超发中受益巨大,但是其股价表现有限,带给投资者的回报更是极其有限。工商银行十年涨了4倍,中石油十年涨了-27.37%。

现在A股金融企业的利润还占全部上市公司的40%,从中央到地方省市甚至县市,金融基建仍然是最重要抓手,其对经济刺激已越来越弱。

有因有果,播种什么才会收获什么。这一点股市和其他行业的原理也是相通的。

无科技创新和消费创新的支撑,经济要长期健康增长很难,股市要健康走牛更是梦话。

刚刚出来的这组中美股市前50强市值公司分布,无疑是一份寻宝图,值得投资人细细品鉴。未来A股,该投资什么,基本隐藏在其中。

秘密二:

市盈率的巨大差距

还是先来看数据。

美国前十大市值公司市盈率及十年以来涨幅

一组最新数据,揭开了隐藏十年的惊天秘密......备注:十年涨跌幅从2009年1月1日至2019年11月29日计算

A股前十大市值公司市盈率及十年以来涨幅

一组最新数据,揭开了隐藏十年的惊天秘密......备注:十年涨跌幅从2009年1月1日至2019年11月29日计算

两边对比,投资人不难发现:在美国股市,金融股估值最低,只有8到12倍,比如美国最大的摩根大通、美国银行,市盈率分别为12.45倍、11.4倍,近十年涨幅分别为8.27倍、1.8倍。科技制造业公司如苹果21倍左右,近十年涨幅58倍;医药类公司如强生25倍,近十年涨幅3.7倍;科技网络公司亚马逊78倍,近十年涨幅34倍。

A股市盈率工商银行6.66倍,近十年涨幅4倍;恒瑞医药77倍,近十年涨幅20倍。

在对比中,投资人很大吃一惊,在中国被捧上天的金融业,在美股并不受欢迎,投资人给出的市盈率较低。且这一观念正逐渐被A股投资人认同,有的甚至已反应过度,因为投资者相信其未来存在成长潜力。如美国第一大医药上市公司强生市盈率只有25倍左右,A股的恒瑞医药已在70倍以上。还有中国A股的中小科技公司更是贵的离谱。

只有伟大的上市公司不断出现,才会有伟大的股市。

哪些行业最容易出现伟大的上市公司?是科技和消费,是科技革命和消费方式革命出现的时候。

消费电子、生物医药、新材料、高端制造……面向未来的新兴产业的龙头公司尤其是第一名公司,只要不贵,或者是贵的有道理,值得投资人去深入挖掘。

秘密三:

口号和现实的差异

美联储感恩节发出的《当前经济状况评论摘要》褐皮书认为,美国经济整体缓和增长;美国劳动部此前公布,美国失业率已降至50年来的新低。

CFRA首度分析师认为:美国十年牛市仍将继续。这与此前国内鼓吹的美股已处危机前夕形成反证。也就是说,美国股市在质疑声中前进,整体机会和机构性机会都将延续。

A股未来面临的形势则更要复杂。国家统计局11月27日发布的数据显示,10月份规模以上工业企业利润同比下降9.9%,已连续3个月下降。同时,10月份70个大中城市中,二手房房价下降的城市已达35个,下跌城市数量创出55个月新高。

A股前三季度上市公司利润增速扣除金融类企业,只有0.3%,接近于零。

安信证券首席经济学家高善文表示,中国经济增速下滑过程还没有结束,或将持续十年。有关未来,经济增长方式的结构性调整可能刚刚开始。

在此背景下,A股的未来难以形成趋势性机会,最多也就是结构性机会。

现在,A股市场不时会响起一些牛市来了,牛市快了的口号。这些人或许是处于无知,或许是另有图谋。但口号不等于现实,口号是A股市场的另一个秘密……

别喊口号,埋头苦干,紧紧盯住面向未来的行业,盯住龙头公司、第一名公司,寻找其中的投资机会,这可能是A股投资人在当前和未来要面对的最紧要的事情。

链接1:

张忆东:

明年五大行业会光彩夺目 不要总盯着白酒股

11月30日、12月1日,由凤凰网、上海交通大学上海高级金融学院、东方明珠联合主办的“变革与梦想·2019凤凰网财经高峰论坛”在上海举办,兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院副院长张忆东出席论坛并发言。

张忆东认为,明年有科技含量的制造业是能够提供稳定分红的价值股,将是核心资产的新主角。不要把思路盯在最优秀的那一批产业上,比如白酒。

他认为明年制造业投资,将会成为最大的亮色。并对五大先进制造业行业的龙头特别看好。“一是精密制造,第二是精细化工,第三是以新能源为代表的汽车产业链,第四是以电力自动化相关的领域,第五是5G半导体所驱动的TMT。这五大制造业在明年会有非常夺目的光彩。”

“最后我想给大家强调一下,明年除了先进制造业之外,价值股在明年下半年会有大机会。到了下半年,十年期国债收益率往3走的时候,中国国内的资产荒就更加的明显。因为现在P2P,互联网金融,非标,要么被完全的清理掉,要么是整个的规模缩水。所以,明年下半年是中国的资产荒叠加全球的资产荒。中国具有稳定分红能力的价值股会带来惊喜。这并不只是属于A股,更属于港股。明年上半年市场可能不那么容易寻找出那些最优秀的核心资产,我的建议是在这样的时候,你应该是用长线眼光,以长打短,挖掘在各个领域最优质的公司,当它性价比合适的时候逢低进行布局。就像十几年以前我们都知道学区房是稀缺的,现在在中国的核心资产很多并不贵的时候,你去拥有它。如果你不知道怎么拥有它,可以定投最优秀的基金经理定制的基金产品。”

链接2:

中信证券:

降低收益预期 岁末年初最佳策略就是“猫冬”

中信证券最新研报认为,12月经济下行和通胀上行的预期难见底,政策谋定而后动,短期难超预期,流动性宽松预期边际上减弱,且中美博弈复杂化,外部风险预期上升。四大预期寻底,机构资金博弈及赎回导致的被动减仓大概率将持续,“抱团”股短期调整未结束。岁末年初最佳策略就是“猫冬”,建议降低收益预期,大类资产上增配债和黄金,股票配置上延续对低估值板块的推荐。

链接3:

一周全球市场概览

1、美股

截至本周收盘,美国道琼斯指数跌0.40%,报28051.41点,本周涨0.63%,本月以来涨3.72%,今年以来涨20.25%。

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2、港股

截至周五收盘,恒生指数跌2.03%,报26346.49点,本周跌0.93%,本月以来涨2.08%,今年以来涨1.94%。

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AH溢价率最小前10名

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AH溢价率最大前10名

一组最新数据,揭开了隐藏十年的惊天秘密......注:港元/人民币 0.8980

3、人民币

截至本周日发稿,离岸人民币(香港)(USDCNH)收报7.0284美元/人民币,本周跌0.14%,本月以来跌0.25%,今年以来涨2.33%。

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4、黄金

截至本周收盘, 纽约黄金期货报1470.65美元/盎司, 本周涨0.63%,本月以来跌2.94%,今年以来涨14.47%。

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5、原油

截至本周收盘,纽约原油期货报55.38美元/桶,本周跌4.40%,本月以来涨2.31%,今年以来涨20.89%。

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6、比特币

截至本周日16:01分,比特币报收7286.10美元,今日跌3.51%,本周涨9.31%,本月以来跌17.55%,今年以来涨97.49%。

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作者: admin

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